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LLDPE:供需多空交织 博弈格局来年难破-供给篇

2022-12-02 17:57:40来源:卓创资讯  


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导语

2022年的LLDPE市场,在高成本、低利润等因素影响之下,产能利用率下降、进口缩量及下游开工低位运行,市场供需基本面多空交织,价格易跌难涨。即将到来的2023年,欧美市场控制通胀策略方向未变,海外经济在下行周期运行仍是大概率事件;而国内市场虽有新一轮补库预期,但新投产能产量释放及海外低成本货源进入预期,供需博弈格局难以突破,价格重心仍有下跌预期,但高成本态势之下,跌幅或有收窄。

国产:扩能增速略有放缓产量释放低于预期

近年来,中国LLDPE产能呈逐年增加趋势,近五年平均增长率在11.12%。随着大炼化时代来临,加之我国农用薄膜和包装膜需求稳步增长,2020年以后LLDPE装置和全密度装置进入集中投产期,2022年LLDPE品种产能增幅较2021年有所放缓,预计新增70万吨,增幅8.13%。华北地区作为全国农膜主要生产基地LLDPE产品需求集中,占全国各区域分布产能之首;虽石脑油依旧作为主要LLDPE产品的原料来源,但轻烃作为新型原料来源今年占比增长明显;地方企业在炼化一体化发展下占比继续扩大。

近年来,随着新装置的不断扩能,LLDPE产量亦相应增加。从月度产量来看,2022年1-10月份LLDPE月度产量均高于去年同期,累计达到867.38万吨,较去年同期增9.57%。其中一季度各月份产量较去年同期相比增幅较大,基本维持在87万-101万吨之间,增幅在10万-16万吨不等;而二季度开始,原油价格延续高位,石化企业在高成本承压下,利润水平下降,部分石化企业采取检修或降负荷运行,二/三季度的开工负荷率下降,基本在70%-78%之间波动,因此产量较一季度相比均有所减少。10月份LLDPE装置开工负荷率有所提升,产量有明显增加,而据统计,11月份检修装置或有增加,且运营天数减少,预计LLDPE产量或存下降的预期。

进口:先降后升年内进口缩量

2022年1-10月份中国LLDPE进口量呈“W”型窄幅震荡,累计在360.23万吨,较去年同期比下降13.69%,缩量57.16万吨,低点出现在6月29.19万吨,高点出现在3月44.06万吨。出现低点主要由于:一是中国市场价格低位下,进口料持续倒挂,外盘前期4-5月装船货源供应整体偏紧;二是部分地区物流因素原料运输受影响,运力下降,港口操作有一定延迟。高点原因主要是进口商多避开春节期间到港,部分进口货源推迟到3月通关。预计11-12月份LLDPE进口量或呈窄幅下降的趋势,全年进口量累计将在434万吨,同比下降11.37%。

综上所述,2022年LLDPE呈现国产量小幅增加,而进口缩量的态势,因进口缩量有限,整体供给有所增加,而市场供给相对充足,成为压制市场价格走势的主要因素之一。对于未来供给面,伴随广东石化全密度装置、海南炼化全密度装置等装置投产,明年供给压力继续增加,叠加海外市场低成本货源的冲击,预计明年供给面继续对市场施压。另一方面,考虑到明年原料成本高位,高成本低利润背景下,海外内生产企业的开工负荷情况需要多加关注。

文|聚乙烯产业链

标签: 石化企业 逐年增加 原料运输

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