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【环球速看料】“箱愁”观察2——从“一箱难求”到“空箱堆港”,这一年海运市场发生了什么

2022-12-08 15:50:54来源:卓创资讯  

【导语】在2021年12月8日发布的文章《2021年“箱愁”观察——集装箱过剩危机》一文中,提出“集装箱产量大幅增加背后是极大的产能过剩风险。随着疫-情逐步得到控制,美国等西方发达国家运力得到缓解,集装箱周转效率较大幅度提升,届时新增的大量集装箱将会转变为过剩产能,除非是加速淘汰前些年生产的老旧集装箱,否则过剩不可避免。”


【资料图】

海运市场在短短两年时间内完成由“一箱难求”“一舱难求”到“空箱堆港”的转变。在经历2021年外贸市场高歌猛进之后,外需下滑的趋势在今年表现较为明显,当下正处于“黑五”和圣诞季,但订单减少,航运市场已经出现了“一货难求”的问题。高频的外贸货物吞吐量数据显示,当前外部需求的持续走弱,10月份,沿海八大集装箱枢纽港口集装箱吞吐量同比减少1.9%。其中,外贸同比减少4.5%。

2021年出现“一箱难求”的问题并不是集装箱少了,而是集装箱堵在海外港口无法回流,再此背景下,集装箱企业加大力度生产了超出正常需求的集装箱。

据中国集装箱行业协会表示,根据行业调查统计,2021年中国集装箱总体产量约653.3万TEU,较2020年增长107.3%,集装箱产量创历史新高,其中,国际标准集装箱(ISO系列)涨幅最为明显,同比增长约为264%,特种集装箱产量增长约为115%。

价格能够最为直观的反映当前航运市场的状态

无论是从干散货运输的BDI指数,还是从集运市场的CCFI和SCFI指数来看,海运市场价格都出现了明显回落。波红航线、南美航线跌幅超过70%,东南亚航线,欧洲航线,美西航线,地中海航线跌幅超过60%,从供需两端看,一方面,由于持续的高通胀叠加大幅紧缩的货币政策,使得以欧美等发达经济体为代表的全球经济下行压力增大,8月份以来我国出口增速的回落也印证了外需放缓趋势;另一方面,相较于2020年和2021年,今年全球主要港口的工作效率有所改善,集装箱运力进一步提升。需求不足叠加供给压力缓解使得近期海运价格持续下降。

需求收缩是海运市场变差的核心原因

根据海关总署公布的最新数据,以美元计,中国11月出口同比降8.7%,预期下降4.2%;进口同比降10.6%,预期下降7.1%;出口、进口均超预期加速下行。从出口产品看,11月份我国出口数据有两个特点,与主要贸易伙伴的出口普遍大幅下降,重点出口商品多数在加速回落。出口下降符合市场预期,但下降幅度超出市场预期,这意味着,全球经济衰退带来的外溢风险正在加大,更加凸显出内需刺激的重要性;从进口产品看,和内需偏弱的状况对应,11月仅纸浆、原油、成品油、肥料、农产品等初级产品保持了正增长,电子产业链(自动数据处理设备、集成电路)、医疗产品(药品、器械)、汽车、机床、建材(铜、铁矿砂、钢材)等进口金额均在两位数以上同比降幅。

中国是全球最大的商品生产国,由于资源禀赋特点,中国需要大量的进口初级原材料,同时向海外出口大量的产成品,一旦中国的进出口出现大的问题,就说明全球总需求出现严重的冲击。过去两年的补库周期是拉动海外经济修复的关键力量,同时当前美欧等发达经济体仍滞胀预期,特别是来自工资、能源等领域的成本冲击。当高库存环境叠加滞胀趋势,对发达经济体的自身进口需求形成冲击,且可能阶段性放大冲击效果。

以美国、日本、韩国为代表的发达经济体需求快速走弱,对我国生产性产品及多数消费品出口的拖累加快显现。11月,美国、日本制造业PMI分别较10月回落1.2、1.7个百分点,均跌破荣枯线。欧洲经济虽持续低迷,但生产开始恢复,11月欧元区制造业PMI、生产PMI分别较10月上升0.7、0.2个百分点至47.1%、46%,对我国钢材和铝材等高耗能金属制品的需求回落开始显现。

发达经济体需求走弱将显著拖累东盟出口、进而影响东盟对我国原材料、中间品的进口需求。越南等东盟国家为典型的转口贸易国、GDP占进出口额比例低于100%,外需回落会直接影响其进口需求,以越南为例,11月越南出口同比较10月回落12.2个百分点至-1.3%、进口同比较10月回落6.2个百分点至0.7%。新兴经济体出口的走弱最终将对我国原材料、中间品出口形成拖累。

海运市场是全球货物流动的主要方式,当总需求呈现下滑趋势,对海运市场将造成严重的需求冲击,叠加集装箱回流及前期产量增长较快的影响形成供给冲击,海运市场景气程度下降也就在情理之中了。

在《2021年“箱愁”观察——集装箱过剩危机》最后我们提出,产能过剩本身反映了朴素的经济学原理。在需求增加时,产能的扩张能够带来效益的增加,但如果一旦出现需求下滑,“内卷”将不可避免。

目前海运市场正在经历需求最为严重的收缩状况,经济衰退最为显著的特点就是需求的冲击,我们正在或者即将经历一轮以美联储缩表为特点的全球流动性危机,需求收缩是最为典型的特点,在这个过程中海运会受到冲击,同样集装箱制造业亦将受到冲击,2021年超高的产量将会在未来较长一段时间消化,集装箱制造业或将经历一段苦日子。

因超高集装箱产量带来的相关材料需求亦将逐步恢复常态,预计2022年集装箱制造业行业用钢需求在960万吨左右,较2021年下滑超过30%,2023年之后会逐步下降至360万吨左右的水平,并持续较长一段时间。

标签: 个百分点 一段时间 同比减少

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