天天快播：PMI指数向好预期经济将稳步复苏电力板块有望迎来盈利改善和价值重估(附概念股)

2023-03-03 16:52:35来源：智通财经

3月3日，电力股午后集体走强。截至收盘，华电国际（600027）(01071)涨超6%，大唐发电（601991）(00991)、华润电力(00836)、华能国际（600011）(00902)跟涨。消息面上，国家统计局3月1日公布数据显示，2月制造业采购经理指数(PMI)为52.6%，比上月上升2.5个百分点，连续两个月位于扩张区间。中原证券（601375）指出，预计我国经济2023年总体将稳步复苏，可再生能源装机占比预期大幅提升，电力板块有望迎来盈利提升的投资机会。同时，目前电力板块估值仍处于相对低位，有望迎来估值修复的机会。

(资料图)

近期，中国电力企业联合会发布《中国电气化年度发展报告2022》。《报告》认为，未来3年(2023-2025年)全国电气化发展总体呈现稳步向好态势，预计2025年，全国电能占终端能源消费比重提高到31.2%，东部、中部、西部、东北地区分别达到33.1%、28.2%、31.4%、17.4%。

国家能源局发布关于加强电力可靠性管理工作的意见。意见指出，电力企业要建立电力可靠性全过程管理机制，加强专业协同，形成覆盖电力生产供应各环节的可靠性全过程管理机制。电力企业要建立重要电力设备分级管理制度，构建设备标准化管理流程，打通上下游信息共享渠道，强化设备缺陷特别是家族性缺陷的排查治理，建立电力企业在设备选型、监造、安装调试、检修维护、退役等环节的全寿命周期管理机制。

生产情况来看，数据显示，1-12月份，全国发电量累计同比增长3.60%。分机组类型看，火电占比65.91%，同比增长1.20%;水电占比15.59%，同比增长1.10%;核电占比4.81%，同比增长2.50%;风电占比8.77%，同比增长16.30%;太阳能占比4.92%，同比增长30.80%。风光发电量占比合计达到13.59%。

新增装机方面，12月全国总新增装机5,398万千瓦，火电装机增速同比变化79.21%，装机投产增速逐渐起势;风电装机同比变化-33.93%;光伏装机同比变化7.96%。

从需求情况来看，12月，用电量同比增速-4.60%。1-12月用电量累计同比增速3.6%。分行业来看，一二产增速大幅下滑，三产增速逆势上涨。一、二、三产业用电量同比增速分别为-8.70%、-12.50%和4.90%。

此外，据国家能源局，按交易结算口径统计，2022年全国市场交易电量共5.25万亿千瓦时，同比增长39%，占全社会用电量比重达60.8%，同比提高15.4个百分点。全国燃煤发电机组市场平均交易价格达0.449元/千瓦时，较全国平均基准电价上浮约18.3%，有力缓解了煤电企业亏损局面。

国泰君安发布研究报告称，维持电力行业“增持”评级。复盘历史调价周期，当前盈利水平下，火电尚不具备降电价条件。彼时火电盈利修复时间及空间较充分，此后降电价期间火电仍能保持良好盈利水平，具备降价让利空间，而当前煤价仍显著偏离合理区间，火电盈利修复尚未兑现，目前关于降电价的讨论为时尚早。

信达证券（601059）表示，国内历经多轮电力供需紧缺之后，电力板块有望迎来盈利改善和价值重估。在电力供需紧缺的态势下，煤电顶峰价值凸显;电力市场化改革的持续推进下，电价趋势有望稳中小幅上涨，电力现货市场和辅助服务市场机制有望持续推广，容量补偿电价等机制有望出台。双碳目标下的新型电力系统建设，或将持续依赖系统调节手段的丰富和投入。此外，伴随着发改委加大电煤长协保供力度，电煤长协实际履约率有望边际上升，煤电企业的成本端较为可控。展望未来，该行认为电力运营商的业绩有望大幅改善。

相关概念股：

华能国际电力股份(00902)：公司主要从事发电厂的开发、建造、运营和管理。该公司主要从事发电和电力销售业务。该公司还供应热力。该公司在国内与海外市场开展业务。公司预计2022年1-12月预计减亏，归属于上市公司股东的净利润为-84.00亿--70.00亿，净利润同比增长18.16%至31.80%。

大唐新能源(01798)：公司主要从事电力生产及销售电力业务。1月完成发电量317万兆瓦时，同比增加54.97%。

龙源电力（001289）(00916)：1月完成发电量约684.73万兆瓦时同比增长30.61%。其中，风电增长44.40%，火电下降29.45%，其他可再生能源增长41.75%。

大唐发电(00991)：公司主要从事煤电、水电、光伏和风电等发电业务。公司预计2022年1-12月预计减亏，归属于上市公司股东的净利润为-5.50亿--4.00亿，净利润同比增长93.95%至95.60%。

华润电力(00836)：公司主要从事电厂的投资、开发及经营业务。该公司通过三大分部运营。火力发电分部从事燃煤电厂及燃气电厂的投资、开发、经营及管理业务以及热力及电力销售业务。可再生能源分部从事风力发电、水力发电及光伏发电以及电力销售业务。煤矿开采分部从事煤矿开采及煤炭销售业务。

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