券商观点|食品饮料行业周报：消费复苏延续，板块势能向上|天天热讯

2023-03-14 07:15:24来源：同花顺iNews

(资料图片仅供参考)

3月13日，平安证券发布一篇食品饮料行业的研究报告，报告指出，消费复苏延续，板块势能向上。

报告具体内容如下：

白酒行业

本周白酒指数（中信）累计涨跌幅-4.48%。涨幅前三的个股为：口子窖（603589）（+2.15%）、古井贡酒（000596）（-1.31%）、岩石股份（600696）（-3.17%）；跌幅前三的个股为：酒鬼酒（000799）（-8.13%）、舍得酒业（600702）（-6.83%）、水井坊（600779）（-6.73%）。

观点：白酒控量挺价，基本面上行。本周板块出现回调，主要受CPI低于预期及两会对宏观指标定调影响。我们认为，伴随着消费复苏和促内需政策，白酒终端需求仍在边际改善，基本面向上趋势不改。但从季节性来看，白酒消费逐渐进入淡季，酒企注重库存与批价管控，整体批价有所恢复，渠道库存健康。分价格带来看，高端酒确定性仍高，酒企合理控制发货节奏，批价稳定；次高端酒企继续推进渠道去库存工作，看好后续逐步改善；地产酒前期恢复节奏快，目前库存良性，批价稳定；中端及大众酒近期酒企动作频繁，招商布局顺利开展，势头较高。我们持续看好整个板块的复苏机会，推荐关注三条主线，一是需求坚挺的高端酒企，推荐贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、泸州老窖（000568）；二是受益宴席复苏的次高端及区域龙头酒企，推荐舍得酒业、山西汾酒（600809）、今世缘（603369），建议关注口子窖，三是受益大众消费、光瓶酒扩容的白酒企业，建议关注金种子酒（600199）、顺鑫农业（000860）。

食品行业

本周食品指数（中信）累计涨跌幅-4.32%。涨幅前三的个股为：甘源食品（002991）（+4.44%）、科拓生物（300858）（+3.37%）、千味央厨（001215）（+2.57%）；跌幅前三的个股为绝味食品（603517）（-11.28%）、黑芝麻（000716）（-9.07%）、桂发祥（002820）（-8.41%）。

观点：大众品复苏加快，积极布局投资机会。2月以来消费情绪恢复较快，大众品动销明显提速，龙头公司基本面持续改善。大众品在关注需求恢复的同时也应关注成本出现的下降趋势，或将贡献业绩弹性。啤酒高端化趋势延续，叠加前期低基数，随着现饮场景复苏，旺季表现有望超预期。休闲食品预计Q1动销良好，原材料价格下行带来毛利率修复，建议关注渠道不断扩张下沉的零食龙头。我们认为餐饮产业链复苏仍是后续主线，其中速冻食品、啤酒、调味品等板块有望明显受益，推荐安井食品（603345）、千味央厨、重庆啤酒（600132）和海天味业（603288）。

风险提示：1）宏观经济疲软的风险；2）国内疫情反复的风险；3）重大食品安全事件的风险。

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