十大热门行业逐个看·非银金融篇丨保险等行业明显复苏，新一轮繁荣周期有望开启天天热点评

2023-05-03 12:58:48来源：同花顺财经

保险等行业复苏

2023年以来疫情出清加速代理人转型效果兑现，叠加低基数因素，保险上市公司今年一季度业绩超预期增长。

中国平安（601318）2022年实现营收11105.68亿元，同比下降5.92%；归母净利润837.74亿元，同比下降17.56%。今年一季度，公司营收同比增长30.77%至2,537.78亿元，归母净利润同比增长48.89%至383.52亿元，超出市场预期。

(资料图片仅供参考)

中国人寿（601628）、中国太保（601601）、中国人保（601319）、新华保险（601336）等今年一季度业绩也明显增长，中国人保、新华保险同比翻倍增长。

2022年受自营业务拖累，券商业绩整体下滑，今年一季度在中特估国企证券化率提升、注册制带来投行体量增长、资本市场扩容交易量稳定万亿、自营回暖等背景下，券商业绩普遍实现增长，中小券商业绩增长更为明显。

多元金融板块主要包含租赁、零售信贷科技、消费金融及供应链金融、支付收单以及金控等细分领域。疫情、经济增速下行及以地产为代表的市场信用风险提升背景下，企业经营有所承压、居民信贷需求不足、地产产业链上下游经营受到冲击，市场对于板块内企业的业务量增长及资产质量存在担忧。

中金公司（601995）认为，疫情防控和地产政策优化及“提信心、扩内需”框架有望带动经济向好，利好租赁商资产投放及资产质量，叠加严监管下行业格局改善，头部租赁商业绩有望稳步增长。

此外，短中期内，定价调整接近尾声、征信整改逐步清晰，监管不确定性减轻提供估值修复契机；中长期看，头部机构在单位经济模型优化下或提前迎来业绩拐点。

机构：新一轮繁荣周期有望开启

对于保险板块，华创证券认为，人身险行业经历三年深度改革，转型显效，行业拐点已至，新一轮繁荣周期有望开启。当前保险板块个股均处于历史相对低位，具备较高的安全边际。展望二季度，在去年同期依旧低基数下，代理人转型逐步深化，成效加速兑现，有望持续驱动业绩增长。全年及更长维度来看，高质量价值转型亦对产品改革、新业务价值率增长发挥积极作用。

对于券商板块，中原证券（601375）表示，进入4月以来，各权益类指数在连续两个月调整后再度尝试向上反弹，且振幅持续收窄、分化再现，行业权益类自营业务的经营环境环比有所改善，固定收益类自营业务经营环境保持稳定，上市券商自营业务环比有望保持稳定，但将保持分化。

中原证券进一步表示，目前日均成交量在去年三季度以来重返万亿大关，但受制于交易日减少，预计4月行业经纪业务景气度能够保持在近六个月来的高水位。4月最新两融余额站稳1.6万亿大关并保持小幅增长，预计两融业务对上市券商的单月经营业绩将保持正向边际贡献。股权融资规模环比将保持增长但增幅有限，各类债券承销金额重回近六个月来的常态发行量，预计4月行业投行业务总量较难实现正增长。

具体投资建议方面，中原证券建议，券商指数有望跟随权重类指数震荡修复，板块内有望保持一定范围及力度的结构性行情，关注龙头券商以及低估值中小市值及弹性券商的波段投资机会。

校对：杨立林

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