[隆众聚焦]：涤纶长丝产销承压，下行风险加剧

2023-05-12 15:15:55来源：隆众资讯

(资料图片仅供参考)

【导语】：成本端支撑下一季度涤纶长丝震荡高开，然终端需求跟进不足，随着成本端支撑减弱，涤纶长丝进入下行通道。目前市场多空互博，涤纶长丝涨跌两难，僵持运行，随着夏季高温的到来，下游加弹、织造厂商开机率仍有下调的预期，涤纶长丝需求不振，市场易跌难涨。

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4月底5月初，聚酯双原料逐渐进入下行通道，随着聚合成本不断下降，涤纶长丝厂商也让利于终端，成交重心同步下调。五一假期后市场跟随原料走势小幅上调，然终端用户杀跌情绪不减，碍于需求低迷的现实，涤纶长丝市场多僵持运行，局部商谈出现松动迹象。

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自五一假期后，下游加弹、织造厂商高价抵触情绪逐渐升温，涤纶长丝市场产销承压，然目前涤纶长丝多数品种现金流仍处于亏损的状态，因此厂商跌价意愿不强，个别工厂后市预期偏空，提前清库。如上图所示，尽管周内随着聚合成本大幅下降，涤纶长丝部分现金流也逐渐修复，然整体来看目前涤纶长丝盈利能力有限，相较于聚酯其他品种，涤纶长丝现金流正处于盈亏平衡点附近。

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目前来看，上游成本支撑逐渐减弱，而随着气温逐渐升高，加弹、织造厂商存降负的预期，而相应的原料备货的天数也逐渐缩减，目前终端织造企业原料库存平均水平为16.27天左右，较上周减少2.51天。尽管周内涤纶长丝工厂优惠放量，仅少量厂商存拿货意愿，多数五一假期前已备货，下游用户多选择少量备货维持生产。另一方面，目前终端织造成品库存也处于偏高水平，尽管相较于上周已小幅缩减，但整体来看库存仍有一定压力。现阶段新单断层，外单利润微薄且榷时间增加，贸易商接单意愿不足，多数厂商短期内消化库存为主。因此整合来看，5月中旬后织造开机率仍将继续下调，而如上图所示，目前织造开机率已明显低于涤纶长丝，随着织造开机率进一步下调，与此同时，涤纶长丝前期减、停装置计划重启，整体供应量小幅增长，涤纶长丝供需矛盾愈发凸显，市场逐渐进入下行通道。

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