7月中上旬关注业绩超预期板块！汽车迎来新一轮价值重估？这一细分赛道进入补涨行情

2023-07-07 10:03:23来源：和讯网

①中报业绩有望超预期，三大板块迎来中长期配置位置

财信证券认为，市场震荡偏弱，把握结构性机会。美联储6月份议息会议纪要比市场预期更鹰派，周四全球股指集体下行，且存在一定破位探底的可能性，市场情绪明显转弱，周四上证指数下跌0.54%，创业板指下跌0.91%，市场成交额缩量至0.82万亿。A股虽处于低估区间，但并非极度低估位置，短期亦不支持情绪性反转，后续A股走势将取决于国内经济基本面。分板块而言：

(资料图片仅供参考)

（1）生猪养殖。仔猪价格偏高是能繁母猪去化缓慢的核心原因，但近期仔猪价格明显回落，意味着接下来能繁母猪去化将加快，生猪养殖将迎来拐点。

（2）房地产。6月TOP50房企实现销售金额3289亿元，同比下降33.4%，较5月增速继续下滑，并对经济复苏造成较大拖累。流动性风险加剧了地产行业洗牌，开发商股东背景成为购房者的重要考量，重点关注央企背景的地产公司。

海外流动性收紧预期重新发酵，外围市场情绪也将传导至A股。后续如中美关系无明显利好出台，预计市场将重新回归经济基本面驱动的逻辑，A股将继续维持震荡偏弱走势。我们认为7月底政治局会议是市场重要观察窗口。A股虽然短期有震荡磨底的迹象，但市场反转时点尚未到，重点把握结构性机会。7月初市场进入中报预告披露期，业绩将逐渐成为市场主线，7月中上旬建议关注中报业绩有望超预期的板块。例如，行业拐点已现的保险板块、受益竣工回暖以及高温天气的白电板块、受益高温天气和煤炭价格走弱的火电板块。中长期而言，消费、医药、新能源已迎来较好配置位置。

②如何看待近期汽车板块机会？2家券商观点来了

中原证券（601375）指出，维持汽车行业“强于大市”评级。自主品牌市占率不断提高，结构制胜，看好自主崛起主线，同时整车企业绩分化明显，推荐新能源转型速度较快自主品牌，比亚迪（002594）、长安汽车（000625）、长城汽车（601633）；智能化电动化发展带动零部件产业链相关标的，看好汽配增长前景广阔零部件公司，智能座舱领域华阳集团（002906），线控制动龙头伯特利（603596），平台增量型零部件企业，拓普集团（601689）、旭升集团（603305）、新泉股份（603179）；商用车景气度上行，推荐重卡板块龙头中国重汽（000951）。

国泰君安(601211)证券指出，特斯拉产业链的边际变化最为明显，短期交易重心为有潜力成为特斯拉机器人(300024)供应商的零部件企业。选择的标准主要有两个，一是特斯拉汽车业务的主要供应商，二是相关产品在人形机器人上有所应用。智能驾驶产业链迎来价值重估，部分整车企业更为受益。尤其是在特斯拉引领下，具备先发优势的新势力整车企业有望迎来新一轮价值重估。

国泰君安证券进一步指出，乘用车板块有望进入补涨行情，交易性驱动占主导。继续推荐三条主线，高景气度新能源化主线，推荐标的双环传动（002472）、银轮股份（002126）、拓普集团、多利科技（001311）、爱柯迪（600933）、瑞鹄模具（002997）、新泉股份、嵘泰股份（605133）、旭升集团等，受益标的隆盛科技（300680）、精锻科技（300258）；智能化主线，推荐标的德赛西威（002920）、伯特利、上声电子、星宇股份（601799）、科博达（603786）、华阳集团、华域汽车（600741）等；自主品牌主线，推荐标的小鹏汽车、理想汽车、比亚迪、长安汽车、吉利汽车、长城汽车、春风动力（603129）等，受益标的江淮汽车（600418）等。

③ChatGPT近期热度持续回落，背后的逻辑是......

中信证券(600030)指出，近期ChatGPT热度明显下滑。据SimilarWeb数据，6月全球用户访问量环比-9.7%，市场因此对本轮大语言模型驱动的AI浪潮产生一定质疑。我们分析认为，ChatGPT用户流量下滑主要源于个人用户新鲜感降低，以及OpenAI主动调整运营策略（算力资源成本约束）、将重心转向2B领域等，最为直观的证据便是：目前ChatGPT相关插件、开发工具链继续保持较高热度，同时大部分欧美软件企业产品开始全面融入生成式AI。

长期维度，大语言模型在提高生产效率方面具有天然优势，企业市场相对细分的应用场景，叠加企业各自独有的场景&业务数据等，料将使得大语言模型在2B领域发展进程和市场空间，显著优于2C市场，而微软提出的Copilot将是最为可行的落地方式。我们持续看好全球AI产业的发展进程，并建议在下半年重点关注美股软件企业在AI领域的进展及相应投资机会。

华西证券（002926）表示，我们认为对ChatGPT流量的统计存在显著低估；同时，仅通过应用访问量判断AI市场热度的观点，并未深刻理解OpenAI等巨头的商业战略和产业发展。我们认为，所谓ChatGPT的“流量瓶颈”，主要由以下三方面原因导致，分别是1、OpenAI战略，流量高低在API结构；2、算力短缺；3、访问时长（ChatGPT限流）+访问人数（部分地区封锁账号）。

华西证券进一步指出，我们判断AI的趋势正从供给侧转向应用侧。大模型具有“预训练+精调”等功能，显著降低AI开发门槛，即“低成本”和“高效率”。模型侧，以OpenAI为例，模型迭代进度明显加快，GPT-4、多模态、AI生成图片、AI生成视频等算法逐步点燃AI领域，模型迭代速度持续加快，我国大模型“自研热”持续，自研速度处于加速状态。因此我们认为在供给侧持续高爆发的情况下，应用侧有望爆发，服务场景进一步拓宽，成为真正意义上解放生产力的双手，我们认为数据有望成为应用侧的核心壁垒。

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