暑期旺季，游戏公司股价缘何背驰？专家：下半年能否推出新爆款是关键

2023-07-08 14:10:27来源：证券日报网

进入7月份，游戏板块股价持续低迷。

Choice数据统计，7月份以来（至7月6日收盘），A股游戏（中信行业分类）整体跌幅达8.2%；26家企业21家下跌，7家企业累计跌幅超过10%。同花顺（300033）数据显示，截至7月7日收盘，当日游戏板块跌幅1.4%，21家企业股价下跌，仅恺英网络（002517）、宝通科技（300031）、世纪华通（002602）、电魂网络（603258）4家上涨。

(资料图片仅供参考)

对此，多位业内人士在接受《证券日报》记者采访时认为，暑期未成年人保护监管加强，业内预期走低，同时当前市场寡头化现象加剧，但长远来看，由于2023年上市公司重磅作品密集上线，跑出爆款的概率更大，低迷现象或不会持续太久，今年可能成为游戏大年。

头部效应明显

两极分化严重

“当前投资者对于整体经济预期较为谨慎，游戏行业头部效应越发明显，两极分化严重，导致游戏个股回撤明显。”CIC灼识咨询执行董事姜骁潇对《证券日报》记者说。

一位游戏上市公司负责人告诉《证券日报》记者：“版号恢复到了2021年8月份之前水平，对于游戏市场来说政策面是修复的，但竞争局面越来越寡头化，腾讯、网易、米哈游三家游戏流水收入占整个市场大约八成左右。新游戏供给确实起来了，但是流量最高的还是这三家。”

据记者统计，若以一季度游戏市场财报收入看，营收前十的游戏公司收入总额达到810亿元。腾讯网易两家一季度游戏营收合计684亿元，占比超八成。

七麦数据显示，7月7日iOSAppStore游戏畅销榜前20中，腾讯、网易、米哈游上榜游戏共13款，占比65%。前三名分别为腾讯的《和平精英》、网易的《逆水寒》和腾讯的《王者荣耀》。

“所以，对于游戏上市公司的估值来说，市场会考虑这些因素。”上述负责人说。

除此之外，姜骁潇提到，对于传统旺季暑假来说，游戏公司进一步加强未成年管控措施，也对行业预期产生了影响。

据了解，6月29日，腾讯、网易、米哈游三家游戏厂商，集体发布“关于2023年暑假期间未成年人游戏限玩的通知”。以腾讯发布的“暑期限玩日历”为例，从7月1日开始放暑假，一直到8月31日结束，未成年仅有26小时可以玩游戏，即每周五、六、日20时至21时之间未成年人可登录游戏，其余时间均为禁玩时段。

在此背景下，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅认为，游戏公司的最终落点还是游戏的吸引力，下半年能否推出新的爆款是关键。

重点游戏密集上线

竞争进一步加剧

值得一提的是，2023年上半年已累计发放国产网络游戏版号522个，超过2022年全年的468个。版号数量增加的同时，上半年上线游戏数量也随之增长。游理游据研究院数据显示，上半年国内上线了100款游戏。

与此同时，上市公司纷纷在今年拿出杀手锏，重点产品陆续上线。例如，上半年完美世界（002624）、三七互娱（002555）、巨人网络（002558）、网易分别上线的游戏《天龙八部2：飞龙战天》《凡人修仙传：人界篇》《原始征途》《逆水寒》等按iOS端流水测算，位列上半年收入前十。

而在下半年，多家上市公司告诉《证券日报》记者，内部重点测试的游戏已在筹备上线中。

心动公司负责人介绍，“下半年，我们预期有望推出SRPG游戏《铃兰之剑：为这世界的和平》。该游戏上个月获得海外知名游戏杂志《FAMI通》编辑部的高度评价。知名同类型游戏《皇家骑士团》和《最终幻想战略版》的制作人松野泰己，也表达了对于《铃兰之剑》的喜欢。”

中手游负责人表示，《仙剑世界》和《全民街篮》两款游戏都会于下半年上线。其中，《仙剑世界》是公司内部非常重要的作品，是国内首款仙侠开放世界和元宇宙结合的创新性产品。值得一提的是，《仙剑世界》拿到的为客户端和移动端版号，PC和手机都将登陆。未来《仙剑世界》还会登陆云端、主机端和VR端。

“多元化和跨平台的布局，既可以分散风险，也可以扩大市场覆盖。此外，重磅产品陆续上线，也在一定程度上改善市场现状。”张毅说。

姜骁潇认为，随着版号重发，市场新游戏得以发行，长期来看，对于市场参与者一定是利好。大量公司都有新游待上线，一旦有爆款出现也可能会对现在的竞争格局进行洗牌。对于资本市场来说，如何挑选标的则成为了关注的重点。除了新游标的方面以外，关注出海的游戏公司是否能够回流国内，以及海外游戏引进都成为新的投资方向。而对于游戏公司来说，目前头部效应腾讯、网易、米哈游三强鼎立的局面已经十分明显，进一步压缩中尾部游戏公司的空间，从品类上打差异化竞争，或者依靠三强发行是目前行业内比较认可的办法。

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