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浙商证券：产业化重大突破临近 聚焦HJT设备、核心零部件、材料_天天热讯

2023-02-24 11:58:18来源：智通财经  

浙商证券（601878）发布研究报告称，短期来看，HJT电池性价比临界点将来临，产业化有望提速。中长期来看，HJT与钙钛矿具备更良好的匹配性，看好HJT+钙钛矿叠层电池的产业化发展道路，打开HJT行业发展的长期空间。

▍浙商证券主要观点如下：

【光伏HJT电池】性价比临界点将来临、产业化有望提速;未来与钙钛矿叠层更具潜力


(资料图)

1、短期：市场担心产业化低于预期?随着薄片化、银包铜、0BB等降本工艺量产导入，预计2023年HJT电池将实现盈利、新老玩家扩产提速。

2、中期：市场担心HJT效率优势不足?HJT在硅成本(薄片化)+非硅成本(银包铜、电镀铜)降本潜力更大，光伏行业核心聚焦成本降低。

3、长期：HJT与钙钛矿具备更良好的匹配性，看好中长期HJT+钙钛矿叠层电池的产业化发展道路，打开HJT行业发展的长期空间。

【光伏HJT产业链】设备成长空间大;核心零部件赛道受益国产替代;浆料具快速放量潜力

1、HJT设备：预计2025年市场空间达602亿元、2022-2025年CAGR=74%;设备市场空间大、产业链话语权强，在行业0-1阶段将优先受益。

2、HJT核心零部件：预计2025年市场空间达53亿元、2022-2025年CAGR=74%;小而美赛道，竞争格局好、盈利能力强，行业1-N阶段受益。

3、HJT浆料：预计2025年市场空间达180亿元、2022-2025年CAGR=66%，金属化降本至关重要，在行业1-N阶段需求有望快速放量。

投资建议：聚焦HJT设备+核心零部件+材料的优质企业

1、【HJT设备】重点推荐真空镀膜设备、铜电镀设备：迈为股份（300751）(300751.SZ)、金辰股份（603396）(603396.SH)、捷佳伟创（300724）(300724.SZ)等。

2、【HJT核心零部件】重点推荐：英杰电气（300820）(300820.SZ)(电源)、汉钟精机（002158）(002185.SZ)(真空泵);重点关注：明志科技(688355.SH)(腔体)等。

3、【HJT浆料】重点推荐：苏州固锝（002079）(002079.SZ);重点关注：聚和材料(688503.SH)、帝科股份（300842）(300842.SZ)等;【HJT硅片】重点推荐：高测股份(688556.SH)、上机数控（603185）(603185.SH)。

风险提示：光伏行业技术替代风险;产能扩张竞争格局恶化风险;市场空间测算偏差风险。

标签： 浙商证券 行业发展 真空镀膜

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