热议：中银证券：出境跟团旅游业务有望逐步释放推动旅游市场回暖

2023-02-27 15:07:26来源：智通财经

中银证券（601696）发布研究报告称，22Q4受疫情影响，旅企组织和接待游客人次均有所下滑。“乙类乙管”新规推出以及出境组团游试点恢复以后，出境跟团旅游业务有望逐步释放，推动旅游市场回暖。维持行业强于大市评级。继续推荐文旅恢复中的酒店、景区、旅游服务优质标的以及快乐生活服务标的。建议关注因政策调整后人员流动增加利好的OTA、布局体育赛事策划运营的相关指标。

事件：

(资料图)

近日文旅部发布《2022年第四季度全国旅行社统计调查报告》。Q4全面放开后，国内出现大面积感染，旅行社组接游客人次下滑。当前随着疫情防控以及出境游政策的放宽，出境跟团旅游业务迎来恢复曙光，带动旅企稳定发展，维持行业强于大市评级。

▍中银证券主要观点如下：

旅企数量增速上行，区域分化显著。

据文旅部统计，截至22Q4我国旅行社总数为45,162家，同比增6.43%，同比增速超过疫前水平。从22Q4数据来看，旅行社数量top10的省市总量占全国总量的55%，且多集中于经济发展较为活跃、旅游资源较丰富的地区。

22Q4国内疫情全面爆发，组织接待游客人数下滑。

22Q4我国旅行社分别组织和接待国内游游客994.1、1,018.43万人次，同比分别-45.72%、-45.72%;组织和接待国内游客2,196.04、1,910.33万人天，同比分别-42.95%、-47.82%。12月“新十条”出台全面放开以后，国内出现大面积新冠感染，游客出行受阻，旅行社接待游客人数有所下滑。

旅行社国内游组织人次排行前十的地区多为国内一线城市或长江经济带地区，当地居民总体收入水平较高，出行需求较为旺盛;接待人次排行前十的地区为多为南方旅游资源丰富地区。

疫情防控政策优化，春节或成复苏拐点。

据中国旅游研究院数据显示，2023年春节假日成为2020年以来最好的春节假日旅游市场，拉开了全年旅游经济“高开稳增”的序幕。预计二季度旅游市场将进入预期转强和供给优化的新通道，暑期有望迎来全面复苏，避暑旅游很可能接近甚至达到疫情同期水平。

预计2023年，国内旅游人数约45.5亿人次，同比增长约80%。实现国内旅游收入约4万亿元，同比增长约95%。全年入出境游客人数有望超9000万人次，同比翻一番，恢复至疫前的31.5%。

出境游迎复苏曙光，旅游淡季延续火热趋势。

1月20日，文旅部宣布自2月6日起，试点恢复全国旅行社及OTA企业经营出境跟团游和机酒业务。根据国家移民管理局消息，2月6日全国出境人员达到67.6万人次，创新冠疫情以来新高，较“乙类乙管”政策实施前日均增长124.2%。携程数据显示，2月以来国内用户旅游热情不减。

出境便利度的提升，跨境机票的价格走低，使不少用户开始计划2月、3月的出境错峰游。截至2月7日，预定2-3月跨境机票订单环比前两个月增长87%，海外酒店订单量增长52%，出境游势头大热。

国内进入节后旅游传统淡季，但今春旅游市场依旧延续火热趋势，据携程数据，截至2月20日，在平台上预订2-3月国内自由行产品的订单量同比增长446%，跟团游预订量同比增长188%;近两周跟团游及自由行订单量，已达到今年春节假期及春节前一周高峰预订期的逾八成水平。

评级主要面临的风险提示

新冠病毒疫情反复，行业复苏不及预期、政策落地及执行不及预期。

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