券商观点|厨房小电2月魔镜数据点评：台式净饮机及破壁机表现较好每日热点

2023-03-14 10:12:50来源：同花顺iNews

3月13日，国盛证券发布一篇家用电器行业的研究报告，报告指出，台式净饮机及破壁机表现较好。

报告具体内容如下：

【资料图】

受春节错位等影响，厨房小电行业1月销额有所下滑，从1-2月累积看厨房小电行业增速基本持平去年，其中台式净饮机、破壁机等品类销额表现较好。

行业整体：2023年1-2月厨房小电行业淘系&天猫平台&京东品牌合计实现销额164亿元，同比-2.72%，与去年基本持平。从各品牌增速看，小熊品牌相对其他品牌表现亮眼。2023年1-2月淘系&天猫&京东上苏泊尔（002032）/九阳/美的销额增速分别为-3.96%/-17.17%/-0.96%，同期小熊/摩飞/东菱增速为+21.07%/-14.21%/-35.68%。

空气炸锅：

行业：淘系&京东平台销额下滑。1-2月淘系&天猫平台量额同比-42.57%/-41.24%；京东平台量额同比-13.09%/-17.33%。

品牌：九阳份额有所下滑。淘系&天猫平台，1-2月苏泊尔/美的/九阳销额市占率分别为11.37%/13.77%/9.01%，同比-2.25/+1.82/-2.02pct；京东平台，苏泊尔/美的/九阳销额市占率分别为22.73%/18.68%/18.33%，同比+2.19/+3.01/-8.57pct。

产品结构：可视化空气炸锅环比提升。2月淘系&天猫平台可视化空气炸锅销额占比为46.60%，环比+9.60pct。

咖啡机：

行业：1-2月京东平台销额下滑。淘系&天猫平台量额同比-8.68%/+15.16%；京东平台量额同比-15.56%/-8.04%。

品牌：德龙仍为咖啡机市场龙头。淘系&天猫平台，1-2月德龙/飞利浦/百胜图/摩飞销额市占率分别为24.08%/6.11%/6.56%/0.13%，同比-3.80/+0.63/+3.62/-0.46pct；京东平台，德龙/飞利浦/百胜图/摩飞销额市占率分别为29.87%/14.92%/6.17%/0.35%，同比-4.56/+4.41/+3.87/-0.02pct。

产品结构：

11-15杯容量咖啡机销额提升明显。

1-2月淘系及天猫平台能制作16杯以上/11-15杯/6-10杯的咖啡机销额占比为61.1%/7.5%/16.3%，销额同比+19.0%/+70.5%/+15.2%，而能制作5杯以下的咖啡机销额占比为15.1%，销额同比+15.0%。

台式净饮机：

行业：1-2月淘系&天猫平台销额高增。淘系&天猫平台量额同比+11.70%/+33.72%。

品牌：1-2月碧云泉及飞利浦份额同比提升较大。淘系&天猫平台，飞利浦/碧云泉/小熊/九阳销额份额为9.23%/14.29%/3.69%/1.41%，较去年同期变动+2.29/+0.54/+3.14/-2.44pct。

破壁机：

行业：1-2月淘系平台销额高增。淘系&天猫平台量额同比+37.72%/+18.74%；京东平台量额同比+16.88%/-5.45%。

品牌：九阳份额较去年同期有所下滑。1-2月淘系&天猫平台，九阳/苏泊尔/美的销额市占率分别为23.14%/12.95%/5.53%，同比-11.78/-1.69/-3.12pct；京东平台，九阳/苏泊尔/美的销额市占率分别为42.60%/16.26%/12.23%，同比-12.16/+2.34/+2.24pct。

电饭煲：

行业：1-2月淘系&天猫平台销额基本持平。淘系&天猫平台量额同比-10.21%/-2.43%；京东平台量额同比+1.93%/+4.39%。

品牌：1-2月头部品牌苏泊尔份额有所下滑。淘系&天猫平台苏泊尔/美的/九阳销额市占率分别为27.19%/20.15%/8.88%，同比-0.76/-1.67/+1.66pct；京东平台方面，苏泊尔/美的/九阳销额市占率分别为36.26%/21.61%/13.25%，同比-1.53/+0.99/+2.43pct。

投资建议：建议关注核心品类复苏&品类结构优化的【九阳股份（002242）】，品牌升级&品类扩张的【小熊电器（002959）】，经营韧性较强的小家电龙头【苏泊尔】，外销原材料和汇率弹性大的【新宝股份（002705）】。

风险提示：第三方数据偏差，终端消费需求疲软。

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