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中原证券：短期谨慎关注锂电池板块 中长期重点围绕细分领域龙头布局-环球百事通

2023-03-14 10:59:26来源：智通财经  

中原证券（601375）发布研究报告称，截止2023年3月10日，锂电池和创业板估值分别为22.33倍和36.34倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。考虑行业相关政策表述、行业近期走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议总体谨慎关注锂电池板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

▍中原证券主要观点如下：


【资料图】

2月锂电池板块指数弱于沪深300指数。

2023年2月，锂电池指数下跌5.20%，新能源汽车指数下跌5.41%，而同期沪深300指数下跌3.01%，锂电池指数弱于沪深300指数。

2月我国新能源汽车销售恢复增长。

2023年2月，我国新能源汽车销售52.50万辆，同比增长57.31%，环比2023年1月增长28.68%，2月月度销量占比26.57%，主要系多款新车入市，以及多地出台新能源汽车补贴等。

2023年1月，我国动力电池装机16.13GWh，同比下降0.41%，其中三元材料占比33.68%;宁德时代（300750）、比亚迪（002594）和中创新航装机位居前三。

上游原材料价格总体仍承压。

截止2023年3月10日，电池级碳酸锂价格为35.0万元/吨，较2023年2月初大幅回落24.73%，短期预计仍将承压;

氢氧化锂价格为41.24万元/吨，较2月初回落19.28%，短期预计仍承压。电解钴价格31.25万元/吨，较2月初上涨4.17%，短期总体区间震荡;

钴酸锂价格31.20万元/吨，较2月初下跌21.51%;三元523正极材料价格26.20万元/吨，较2月初下降17.35%;

磷酸铁锂价格12.50万元/吨，较2月初下降17.22%，短期预计承压。六氟磷酸锂价格为15.5万元/吨，较2月初大幅回落22.50%，短期预计将承压;

电解液为4.10万元/吨，较2月初回落16.33%，短期预计总体将承压。

维持行业“强于大市”投资评级。

截止2023年3月10日：锂电池和创业板估值分别为22.33倍和36.34倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。

2月锂电池板块走势弱于主要指数表现，主要系行业产业链价格总体承压，以及1月销售影响市场信心。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，但短期仍须关注国家补贴退出后对新能源汽车销量影响。

考虑行业相关政策表述、行业近期走势、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议总体谨慎关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。

中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。

风险提示

行业政策执行力度不及预期;细分领域价格大幅波动;新能源汽车销量不及预期;行业竞争加剧;盐湖提锂进展超预期;系统风险。

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