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前海开源基金黄玥:看好航空发动机和军用电子元器件

2023-08-07 17:07:53来源:中国经济网  


【资料图】

中国经济网北京8月7日讯 今年以来军工板块内部分化较大,如何看待军工领域的长期投资价值?在前海开源中航军工、前海开源中证军工指数基金经理黄玥看来,未来军工板块将回归中高业绩增速,行业景气度确定性仍较高。

黄玥表示,从估值来看,军工板块的估值仍比较低。未来来看,包括重点型号装备的研制推进和定型,上市公司股权激励方案的推进,新的核心资产注入上市公司,新型武器装备的亮相,上游原材料价格的回落,外贸订单的落地等,都会对板块形成利好。

在黄玥看来,经过前期的调整,现在很多军工板块里的核心子板块都具有较好的投资价值。其中,航空发动机产业链是他比较看好的。随着我军加强实战化训练力度,军机发动机换发和维修需求有望快速提升,未来5年,发动机产品更新率预计将显著高于飞机整机。航空发动机产业需求持续性强、进入壁垒高,所以航发产业链里的整机及系统供应商,锻铸件供应商,材料供应商等有望获得估值溢价。

另外黄玥还比较看好军用电子元器件。元器件相比其他上游产品通用化程度更高,下游分布更加广泛。头部元器件企业普遍覆盖下游几百上千家军工科研生产单位,订单不依赖于个别重点客户,也不依赖于个别型号装备,能够较好地反映出下游行业需求的整体面貌,也就是整个行业的beta。目前很多军工电子个股的估值已回落到历史极低水平,随着我军信息化程度的不断提升和后期订单的持续释放,军用电子元器件有望迎来估值修复的过程。

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